厉害了！央行、证监会节前送出五重大礼包

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　　昨日下午，市场传来消息，为了拯救市场，央妈使出蛮荒之力，除了今年逾两亿元漫灌外，还使用“临时流动性便利”操作，为市场提供流动性支持。有业内分析称，昨天A股反弹或许与这个消息有关。

　　不过这还没完，大礼包又接踵而至。证监会在昨日下午的发布会上称，IPO审核范围更加严格，将抑制上市公司过度融资，加强并购重组监管，严厉打击“忽悠式”并购重组炒作，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益，业内人士表示，在遭遇“黑色星期一”后，显然证监会开始暗稳股市。

　　统计局数据表示，2016年国民经济实现“十三五”良好开局。在经历了2016年上半年的低谷期后，去年四季度GDP同比增长6.8%，超出市场预期，中国经济增速将再次重回世界第一，给市场打了一针强心剂。

　　★ 证监会：暗稳股市★

　　在1月20日的证监会例行发布会上，证监会发言人张晓军提出将对IPO审核范围更加严格。对于较为敏感的的天量再融资和野蛮减持，将采取措施限制上市公司频繁融资或者单次融资金额过大，对现行制度有必要进行重新评估。

　　业内认为，在此次发布会上，证监会对近日市场热议的有关IPO太快、审核公平性、再融资套利以及大股东减持方面的质疑，都给出明确回应，表明对再融资和减持行为进行合理引导和规范的态度，这是暗稳股市，这无论是对A股或是中国资本市场改革都将带来实在利好。

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　　IPO审核范围将更加严格

　　证监会表示，2016年四季度开展了首次IPO企业现场检查工作，此次现场检查共涉及12家企业。检查中发现圣元环保股份有限公司存在未披露关联方资金往来、部分贷款发放至实际控制人个人账户、大额现金支付等问题；上海基美文化传媒股份有限公司存在销售收入确认与实际情况存在不一致、财务人员兼职关联方财务工作、未披露部分关联方关系、销售佣金实际情况与披露信息不符等问题。鉴于上述问题涉嫌违法违规，已将相关线索移送证监会稽查部门处理。

　　证监会表示，2017年将继续开展IPO企业现场检查工作，督促发行人提高信息披露质量，督促中介机构勤勉尽责，防止带病申报，严把资本市场入门关，对IPO中的违法违规行为发现一起查处一起，促进资本市场健康有序发展。

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　　将采取措施限制频繁再融资

　　上市公司再融资是促进社会资本形成、支持实体经济发展的重要手段，但目前也存在一些问题，突出表现在部分上市公司过度融资，融资结构不合理，募集资金使用随意性大、效益不高等。

　　证监会表示，2016年以来，证监会加强上市公司再融资监管，严格审核并严格规范募集资金投向，多家上市公司知难而退，撤回再融资申请，调减再融资金额。下一步还将采取措施限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大，健全上市公司募集资金使用现场检查制度，督促保荐机构对在审上市公司再融资项目进行复核。

　　现行再融资制度从2006年开始实施，至今已逾十年，有必要对实施情况和效果进行评估，予以优化调整。总体考虑是严格再融资审核标准和条件，解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题，发展可转债和优先股品种，抑制上市公司过度融资行为。

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　　大股东减持应依法合规不影响市场秩序

　　股份转让是上市公司股东的基本权利，但权利的行使必须依法合规，在不影响市场秩序的前提下进行。证监会表示，我们倡导长期投资、价值投资的理念，也将切实履行维护市场秩序的职责。大股东在减持股份时应当诚实守信，严格按照法律法规、自律规则并遵守承诺，不得滥用控制地位和信息优势侵害中小股东合法权益。对于减持过程中涉嫌信息披露虚假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，证监会将坚决查处，严格追责。

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　　重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组

　　证监会在发布会上提到，上市公司并购重组是提高上市公司质量、支持实体经济转型升级的有效手段，但市场秩序尚不规范，存在投机“炒壳”的痼疾顽疾，以及“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组的问题。

　　去年9月，证监会修订发布《上市公司重大资产重组管理办法》，有力遏制了投机“炒壳”和关联人减持套利。同时，对并购配套融资进行严格限制，严厉打击并购重组伴生的内幕交易等违法行为。下一步，证监会将进一步加强并购重组监管，持续完善相关制度规则，重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组，引导资金更多投向有利于产业整合升级的并购重组，趋利避害，更好发挥并购重组的积极作用。

　　上交所还提到，就并购重组而言，在做深做细重组方案事后问询的基础上，更加突出监管的风险导向和服务导向，确保重组市场健康有序发展。具体而言，

　　一是要严防五大风险：杠杆风险、交易风险、跨界风险、整合风险、减值风险。

　　二是要全面提升服务国家战略能力。

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　　债券发行：主要问题包括募资挪用或转借他人、使用募资购买理财产品

　　为依法从严全面监管交易所债券市场，切实保护债券持有人合法权益，防范可能出现的违法违规和债券违约风险，促进市场规范发展，2016年下半年，证监会组织相关证监局对类平台、主要业务集中在三四线城市的房地产、其他应收账款占比较大、2015年年报审核过程中发现较大问题需进行现场核实等四类发行人开展了专项现场检查。目前，专项现场检查工作已全面完成，共检查发行人157家。

　　本次现场检查以问题和风险为导向，发现的问题主要集中在募集资金管理使用和信息披露两方面：

　　募集资金管理使用方面发现的主要问题包括：募集资金挪用或转借他人、使用募集资金购买理财产品、募集资金专户设立和管理不规范等。

　　信息披露方面发现的主要问题包括：未准确披露募集资金使用信息、当年累计新增借款或对外担保超过上年末净资产20%未披露或未及时披露、关联方交易披露不完整等。

　　针对发现的主要问题，证监局已采取出具警示函、监管谈话、责令改正等行政监管措施16项，日常监管措施102项。通过本次专项现场检查，发行人规范运作意识和水平进一步提高，受托管理人履职尽责能力进一步增强。

　　下一步，证监会将继续加强公司债券事中事后监管，进一步完善风险监测与防控机制。在对公司债券发行人进行现场检查同时，将对受托管理人履行受托管理职责情况一并检查，维护债券市场规范发展，依法保护债券持有人合法权益。

　　★ 央行：史上第一次使用双定降准★

　　央行的这个礼包，则有点猝不及防，有业内人士称，昨天A股的反弹，或许和这消息有关。

　　1月20日下午2点多，一个大消息在市场中传开。路透援引消息人士称，中国五大商业银行已于日前获准阶段性下调存款准备金率一个百分点，以应对春节期间暂时性的流动性紧张问题。

　　另据财新消息，此次定向降准，工农中建交五大行各家将分批分次，期限为28天，并非择机恢复正常。市场预计大约可释放逾6000亿元资金，以应对春节期间暂时性的流动性紧张问题。

　　下午4点多央行发布消息，为保障春节前现金投放的集中性需求，促进银行体系流动性和货币市场平稳运行，通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持，操作期限28天，资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。这一操作可通过市场机制更有效地实现流动性的传导。

　　

　　中金固收认为，这是史上第一次使用定向与定时降准，据测算，大约可以释放6000亿资金。研报分析，春节取现因素、缴税因素、外汇占款流出因素、缴纳法定存款准备金4个因素每个因素对流动性的影响都不小，尤其是今年过年早使得这几个因素同时叠加，导致银行出现较大的流动性缺口。总体来看，目前货币当局资金投放量仍不充裕，而且期限偏短，没有MLF等较长期限资金的净投放，使得2月份资金到期压力上升。

　　国君固收点评称，在经济防失速、通胀防风险、金融去杠杆、资产去泡沫和资金保平稳等多重目标下，央妈不得不通过不断引入新的工具，平衡短期与长期，经济与金融目标。本次操作与28天OMO似乎很像，但创造“临时性流动性便利”，避免大额净投放释放强烈宽松信号，在春节期间以稳为主的需求下，减轻对于汇率、资产价格造成的波动压力，此外，如果节后资金压力未有改善，不排除央行继续推出创新工具以维稳资金面。

　　今年以来，央行公开市场在经历了一周的净回笼之后，随即转向净投放，且呈现规模扩大化态势。

　　事实上，为了拯救市场，央妈今年已使用了蛮荒之力。数据显示，本周央行公开市场净投放1.13万亿元，创出公开市场史上最高单周净投放。与此同时，今年以来央行公开市场逆回购操作规模已达2.06万亿元，亦创史上新高。

　　不过国君固收称，即便如此，市场流动性仍然脆弱。在金融杠杆全面清理下，银行同业融资（同业负债、同业存单、同业理财）持续收敛，银行体系内部信用扩张下降，内生的流动性紧缩趋势难以逆转，尽管央行通过MLF、逆回购、阶段性降准等加大资金的对冲投放，但债市仍面临同业去杠杆下的流动性紧缩风险。

　　★ 经济数据扛起大旗★

　　根据统计局发布的数据，中国2016年四季度GDP同比增长6.8%，超出市场预期，与2015年同期持平。全年GDP增速6.7%。12月社会消费品零售总额同比增幅创今年以来新高，固定资产投资筑底企稳，民间资产投资稳中有升，显示基建投资发力明显。

　　统计局表示，2016年国民经济实现“十三五”良好开局。2016年国民经济运行保持在合理区间，发展的质量和效益提高。同时应当看到，国际国内经济环境依然错综复杂，经济稳中向好的基础尚不牢固。

　　此前，IMF（国际货币基金组织）发布的《世界经济展望》报告内容显示，根据该组织的独立估计，印度2016年经济增速为6.6%，这也就意味着，中国经济增速重回全球第一。

dragonkym

股市现在就是个坑，谁敢进啊……

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